<h3>Ankara Sanayi Odası (ASO) Başkanı Nurettin Özdebir, "Enflasyonla mücadelede ivedi bir programın devreye girmesi gerekiyor.<span class="Apple-converted-space"> </span>Orta vadeli ve inandırıcılığı yüksek bir program, enflasyon seviyesinde beklentileri aşağı çekerek, ekonominin dezenflasyonist bir sürece girmesine katkı sağlayacaktır. Enflasyonla mücadele de en önemli çıpanın disiplinli ve kredibilitesi yüksek para politikası olduğu da unutulmamalıdır" dedi.</h3> Ankara Sanayi Odası Şubat ayı Meclis Toplantısı Kredi Garanti Fonu (KGF) Yönetim Kurulu Başkanı Erdoğan Özegen'in katılımıyla yapıldı. ASO Başkanı Nurettin Özdebir, toplantıdaki konuşmasına, "Sizlerin de bildiği gibi KGF yeni kredi paketinin detayları dün açıklandı ve başvurular başladı. Umarım bu paketin sağlayacağı destekle reel sektörümüz ciddi bir nefes alacaktır" sözleriyle başladı.<span class="Apple-converted-space"> </span> Türkiye ve dünyadaki gelişmeleri yorumlayan Özdebir, şunları söyledi: "Bir süredir dünyayı olumsuz etkileyen Rusya Ukrayna gerilimi dün itibariyle farklı bir boyuta evrilmiş gözüküyor. Rusya’nın bağımsızlığını ilan eden Ukrayna’nın iki bölgesini tanıması ve buralara barış gücü adı altında asker göndermesi maalesef bu huzursuzluğun uzun bir süre daha devam edeceğini gösteriyor.<span class="Apple-converted-space"> </span>ABD ve Batı tarafının finansal ve ticari yaptırım içeren bir paketin hazırlıkları içerisinde olması, küresel sıkıntının boyutlarını ortaya koymaktadır. Buğdayın yanı sıra, bakır, paladyum, alüminyum ve doğalgaz gibi birçok emtiada oldukça zengin olan Rusya’nın krizin derinleşmesi halinde, gelişmekte olan ülkelerde emtia fiyatlarında yaşanacak yükselişin enflasyonu artırması ve yerel para birimlerinde olumsuz bir etkiye neden olması muhtemeldir.<span class="Apple-converted-space"> </span> Bu siyasi gelişmelerin yansıra Omicron varyantı ile küresel bazda artan vaka sayıları ve ölümler, Merkez Bankalarının kalıcı enflasyon çözümüne ilişkin odaklandıkları politika tercihleri ve etkileri de belirsizlikleri arttırırken, diğer taraftan beklentileri olumsuz yönde etkilemeye devam etmektedir.<span class="Apple-converted-space"> </span> <img class="aligncenter size-full wp-image-94940" src="https://www.gazetezebra.com.tr/wp-content/uploads/2022/02/PLT5761.jpg" alt="" width="1000" height="667" /> <h3>"Kurlarda bir nebze de olsa oynaklık azaldı"</h3> Ülkemizde ise son dönemde özellikle kurlar üzerindeki baskının azaltılması amacıyla Kur Korumalı Mevduat sistemine geçilmiş ve kurlarda bir nebze de olsa oynaklık azalmıştır.<span class="Apple-converted-space"> </span> Diğer yandan son dönemde uygulamaya konulan politika tercihleri, ekonominin finansallaşma sorununu ortaya çıkartırken,<span class="Apple-converted-space"> </span>bankaların kredi verme oranları ve reel sektörün likiditeye ulaşma imkânları azalmıştır. Bir ekonomide karlar daha çok finansal faaliyetlerden elde ediliyor, mal ve hizmet ticareti ile üretiminden elde edilen karlar azalıyorsa, orada finansallaşmadan bahsedilir.<span class="Apple-converted-space"> </span>Son dönemde uygulamaya konulan politika tercihlerinin finansallaşma riski ortaya çıkarabileceği unutulmamalıdır. Bu durum üretim gücümüz üzerinde olumsuz bir etkiye neden olabilecektir.<span class="Apple-converted-space"> </span>Bu nedenle çok geç kalmadan, ekonominin yönünü sanayileşmeye, üretime ve yaratıcılığa döndürmemiz gerekmektedir.<span class="Apple-converted-space"> </span> <h3>"Ulusal para üzerindeki baskıyı azaltmak amacıyla yapılan döviz satışları ise yüksek rezerv kayıplarına yol açmıştır"</h3> Türkiye’de 2000’li yılların başından itibaren, kredi genişlemesiyle uyarılan talep ve dış borçlanmaya dayalı bir büyüme modeli söz konusudur. Temel olarak borçla finanse edilen cari açıklar, daha zayıf bir net uluslararası yatırım pozisyonuna ve dış finansman ihtiyacının artmasına neden olmuştur.<span class="Apple-converted-space"> </span>Dış finansman ihtiyacının yüksekliği ise dış şoklara karşı kırılganlığa neden olmaktadır.<span class="Apple-converted-space"> </span>Negatif olan reel politika faiz oranları, kredi büyümesi ve yüksek enflasyon, ulusal paraya olan güveni aşındırarak dolarizasyonu arttırmaktadır.<span class="Apple-converted-space"> </span> Ulusal para üzerindeki baskıyı azaltmak amacıyla yapılan döviz satışları ise yüksek rezerv kayıplarına yol açmıştır. Bu gelişmeler, bankacılık sektörünün yanı sıra, finansal olmayan şirket bilançoları üzerinde de olumsuz etkilere neden olmuştur.<span class="Apple-converted-space"> </span> <h3>"Enflasyon zorlukların derecesini artırıyor"</h3> Diğer taraftan enflasyon, yurt içinde belirsizliği artıran, ara mallardaki yüksek fiyat artışları kanalıyla üretimde aksamalara yol açan ve uluslararası piyasalarda rekabet gücümüzü aşındıran etkileriyle, hâlihazırda reel sektörün karşı karşıya kaldığı zorlukların derecesini artırmaktadır. Mevcut durumda reel sektör firmaları döviz kuru ve faiz oranı şoklarına karşı pandemiden önceki döneme göre daha yüksek düzeyde kırılgandır. Türk reel sektörünün; yüksek kaldıraç oranları, yüksek dış finansman gereksinimi, döviz riskleri ve düşük kar oranları ile kırılganlığı devam etmektedir.<span class="Apple-converted-space"> </span>Türkiye’de reel sektörün ortalama kaldıraç oranı, gelişmekte olan emsal ülkelere ve gelişmiş ülkelere kıyasla çok yüksek seviyededir.<span class="Apple-converted-space"> </span> Yüksek kaldıraç seviyesi, reel sektörün düşük öz sermaye yatırımlarını ve yüksek düzeydeki borçluluğunu yansıtmaktadır. Borç birikimi, kur artışlarına bağlı olarak Türk Lirası'nın keskin değer kaybı ve döviz cinsinden borçların artan değeriyle daha da şiddetlenmektedir.<span class="Apple-converted-space"> </span>Yabancı para cinsinden yüksek borçluluk oranı, TL’deki değer kaybı ile firmaların bilançolarında ciddi bozulmaya neden olmaktadır. Güven ortamının azaldığı dönemlerde, firmaların yurt içi satışları azalırken diğer taraftan yabancı para cinsinden borçları ise artmaktadır.<span class="Apple-converted-space"> </span>Bilançosu bozulan firmaların zaten zor olan krediye ulaşma maliyetleri ciddi anlamda artıyor ve talep edilenden daha az kredi ya da yüksek faizle borçlanır hale geliyor. Kısa vadede firmaların işletme sermayelerinin negatife dönmesi maalesef zor durumda olan firmaların sayısını arttırıyor.<span class="Apple-converted-space"> </span> <h3>"Faizlerin yukarıya doğru gitmesine engel olamadı"</h3> Merkez Bankası geçen hafta faiz indirimini Ocak ayında olduğu gibi Şubat ayında da pas geçerek<span class="Apple-converted-space"> </span>%14 seviyesinde sabit bıraktı. Ancak bu diğer faizlerin yukarıya doğru gitmesine engel olamadı. Enflasyonu kontrol altına almadan attığımız adımların faizlerde kalıcı bir düşüşe neden olmadığını maalesef görüyoruz.<span class="Apple-converted-space"> </span>Politika metninde, cari işlemlerde iyileşme eğilimlerinin 2022 yılı içinde devam edeceği ve bu hedefe ulaşmada uzun vadeli TL yatırım kredilerinin önemli rol oynayacağı ifade ediliyor. Bu noktada, Merkez bankası tarafından açıklanan metinde bahsi geçen “yatırım kredilerinin”, <span class="Apple-converted-space"> </span>“yatırım taahhütlü avans kredileri” olarak uygulanması gerektiğini düşünüyoruz. <h3>"Bizlerin herhangi bir baskı yapması ya da bu şekilde sonuç alması mümkün değil"</h3> Özellikle Hazine ve Maliye Bakanımız Sayın Nureddin Nebati’nin geçen hafta “Türkiye Ekonomi Modeli Yeni Adımlar ve Enflasyon Tedbirleri” toplantısında açıkladığı selektif kredi uygulaması dikkate alındığında, Merkez Bankası’nın yatırımcılara politika faizinin altında 150 baz puan yani<span class="Apple-converted-space"> </span>%12,5 ile kredi sağlama imkânı var ve bunu kullanması üretimin devamlılığı açısından oldukça önemli olacaktır.<span class="Apple-converted-space"> </span>Yine geçtiğimiz haftalarda TOBB tarafından Merkez Bankası Başkanı ile oda başkanlarımızın katıldığı bir istişare toplantısı düzenlendi. Bu toplantıda firmalarımız ve sektörlerin yaşadıkları sıkıntılar dile getirildi.<span class="Apple-converted-space"> </span>Toplantıda Merkez Bankası Başkanı bankaların %12 faizle fonlandığını ama bankaların bunu %25-30 ile piyasaya verdiğinden bahsetti ve daha düşük faiz için bankalara baskı yapın ifadesini kullandı.<span class="Apple-converted-space"> </span> Bizlerin herhangi bir baskı yapması ya da bu şekilde sonuç alması mümkün değil. Mevduat toplama yetkisi devletin olup belirli kanun ve düzenlemelerle bu yetki bankalara ve özel kurumlara devredilmiştir.<span class="Apple-converted-space"> </span>Devletten alınan bu yetkinin mevduat toplayan kurumlar tarafından suiistimal edildiği görülüyor. Bu nedenle özellikle BDDK başta olmak üzere devletin ilgili kurumlarının bu durumu istismar edenlere gerekli yaptırımları uygulaması gerektiğini düşünüyorum. <span class="Apple-converted-space"> </span> <h3>"Destek paketi oldukça önemli"</h3> Geçtiğimiz hafta Maliye Bakanımız tarafından “Türkiye Ekonomi Modeli Yeni Adımlar ve Enflasyon Tedbirleri” tanıtım toplantısı yapıldı. Yastık altı altınların ekonomiye kazandırılması, enflasyonla mücadele ve 60 milyar liralık da yatırım destek paketi açıklandı. 60 milyar TL olarak açıklanan KGF kefaletinde yatırım, ihracat ve işletme harcamaları destek paketi oldukça önemli. KGF dün itibariyle bu kredilere başvuruları açtı. Türkiye ekonomisi büyüyen gelişen ve krediye dayalı, yani paraya dayalı bir ekonomi. Ne zaman para muslukları açılırsa ekonominin büyümesi, özellikle sanayide yatırımlar hızlanmaktadır.<span class="Apple-converted-space"> </span>Uzun bir süredir gündeme getirdiğimiz ticari kredi kartı limitlerinin arttırılması önemli bir adım olmuştur. Bu uygulamanın, güvenin azaldığı bir ortamda piyasayı harekete geçirecek bir mekanizma olacağına inanıyoruz. Diğer taraftan verilen kredilerin re-finansmanda kullanılamaması, verilen kredilerin disiplin altına alınması kötü amaçlı kullanımı ortadan kaldıracaktır.<span class="Apple-converted-space"> </span>Maalesef 2017 yılında bunu yaşadık. Yaklaşık 250 milyar TL’lik kredi paketinin çok az bir kısmı üretime gitmiş ve bu krediler hem enflasyona hem de dolarizasyona neden olmuştur.<span class="Apple-converted-space"> </span>Ayrıca, enflasyonla mücadele kapsamında Sayın Cumhurbaşkanımızın açıkladığı KDV oranlarının indirilmesi oldukça önemlidir.<span class="Apple-converted-space"> </span>Çünkü TÜİK’in açıkladığı genel enflasyonla hane halkının hissettiği enflasyon arasında ciddi fark var. Özellikle gıdadaki KDV indirimi,<span class="Apple-converted-space"> </span>dar gelirli insanlar üzerindeki enflasyon yükünü kısmen de olsa azaltma noktasında önemli bir adımdır.<span class="Apple-converted-space"> </span>Ancak bunun suistimal edilmemesi gerektiğini de özellikle hatırlatmak isterim.<span class="Apple-converted-space"> </span> <h3>"Hem küresel hem de yurtiçi beklentiler enflasyon eğilimlerinin yılın ilk yarısında da devam edeceğini gösteriyor"</h3> Küresel bazda artan enflasyon eğilimleri ile karşı karşıyayız. Özellikle ülkemizin enflasyon seviyesi açısından birçok ülkeden ayrıştığını görüyoruz.<span class="Apple-converted-space"> </span>Enflasyon eğilimlerinde beklentilerin üzerinde gerçekleşen bozulma ile Ocak ayında yıllık %48’lik TÜFE ve<span class="Apple-converted-space"> </span>%93’lük ÜFE ile son yılların en yüksek enflasyon seviyesini gördük.<span class="Apple-converted-space"> </span> İthal ettiğimiz bir enflasyon var ancak daha fazla etkinin;<span class="Apple-converted-space"> </span>politika tercihi, kur atakları, atalet ve beklentilerin bozulmasından kaynaklandığı görülüyor. Hem küresel hem de yurtiçi beklentiler enflasyon eğilimlerinin yılın ilk yarısında da devam edeceğini gösteriyor.<span class="Apple-converted-space"> </span> Enflasyonla mücadelede ivedi bir programın devreye girmesi gerekiyor.<span class="Apple-converted-space"> </span>Orta vadeli ve inandırıcılığı yüksek bir program, enflasyon seviyesinde beklentileri aşağı çekerek, ekonominin dezenflasyonist bir sürece girmesine katkı sağlayacaktır. Enflasyonla mücadele de en önemli çıpanın disiplinli ve kredibilitesi yüksek para politikası olduğu da unutulmamalıdır.<span class="Apple-converted-space"> </span> <h3>"Aylık veriler sanayi sektöründe bir yavaşlamaya işaret etmektedir"</h3> Sanayi üretimi Aralık ayında %1,6 artışla yıllık bazda %14,4’lük bir artış göstermiştir. Mevsimsel düzeltilmiş aylık veriler sanayi sektöründe bir yavaşlamaya işaret etmektedir. Sanayi üretiminde ivmelenme devam ederken, maliyet kaynaklı gelişmeler üreticinin üretim yapma yeteneğini de olumsuz etkilemeye devam ediyor. <span class="Apple-converted-space"> </span>Sanayi üretimi 4. Çeyrekte yıllık ortalama 11,4 artarken, ekonominin talep tarafını ifade eden perakende satışlardaki artış 16,6 seviyesine ulaşması ile 4.çeyrekte çift haneli bir büyüme hedefi güçleniyor.<span class="Apple-converted-space"> </span>2021 genelinde ise gene çift haneli %11 seviyesinde bir büyüme rakamına ulaşmak mümkün gözüküyor.<span class="Apple-converted-space"> "</span>